China dan Amerika Serikat telah memberikan dukungan penting kepada pasar minyak dan membantu meredakan gangguan pasokan besar di Timur Tengah serta menjaga harga energi agar tidak meroket lebih tinggi.
Pasar minyak telah kehilangan sekitar 10 juta barel per hari (bpd) ekspor dari Teluk Persia akibat blokade Iran di Selat Hormuz, menurut Pembaruan terbaru Badan Energi Internasional minggu ini.
Ini adalah gangguan pasokan minyak terbesar dalam sejarah, setara dengan sekitar 10% dari total konsumsi global. Namun harga minyak mentah pada hari Kamis ditutup sedikit di atas $100 per barel, yang lebih rendah daripada harga yang terlihat selama gangguan pasokan yang lebih kecil, seperti yang terjadi setelah invasi Rusia ke Ukraina pada tahun 2022.
Salah satu penjelasannya adalah Cina dan AS, dua ekonomi terbesar di dunia, memiliki pengaruh besar atas pasar minyak, dan menggunakannya untuk membantu menutupi kekurangan pasokan. Cina adalah pengimpor minyak terbesar di dunia. AS adalah produsen minyak terbesar dan eksportir penting.
Ekspor melonjak, impor turun
Ekspor minyak dari produsen di luar Timur Tengah, yang dipimpin oleh AS, telah melonjak sebesar 3,5 juta bpd selama perang Iran, menurut IEA. Sementara itu, Cina telah mengurangi impor minyaknya sebesar 3,6 juta bpd, yang kira-kira setara dengan total konsumsi harian Jepang.
Bersama-sama, langkah-langkah tersebut total 7,1 juta bpd, atau sekitar 70% dari ekspor yang hilang dari Teluk. Jepang, Korea Selatan, dan India, sementara itu, secara kolektif telah mengurangi impor mereka sebesar 3,6 juta bpd, menurut IEA.
“AS dan Cina memberikan bentuk penyesuaian penting untuk mengkompensasi gangguan ekspor dari Teluk Persia,” kata analis Deutsche Bank Michael Hsueh kepada klien dalam sebuah catatan pada hari Selasa.
Mungkin itulah mengapa harga minyak mentah acuan internasional Brent tidak melonjak hingga $120 per barel, kata Hsueh.
Pengurangan impor Cina adalah “menakjubkan” dan “komponen terpenting tunggal” yang menjelaskan mengapa harga minyak tidak lebih tinggi, kata Martijn Rats, strategis komoditas di Morgan Stanley, kepada klien dalam catatan pada hari Senin.
Presiden Donald Trump bertemu dengan Presiden Xi Jinping di Beijing minggu ini. Para pemimpin setuju bahwa Selat Hormuz harus dibuka untuk mendukung aliran energi yang bebas, demikian pernyataan dari Gedung Putih.
Namun, tidak jelas kapan selat akan dibuka kembali untuk lalu lintas pengiriman komersial pada tingkat yang mendekati sebelum perang.
Sekretaris Energi Chris Wright mengatakan kepada CNBC pada hari Jumat bahwa dunia tahu Trump berkomitmen untuk meningkatkan pasokan minyak dan produk olahan di AS. Wright mengatakan Cina, sebagai pengimpor terbesar di dunia, akan membeli lebih banyak minyak dari AS di masa depan.
“Ada perdagangan energi yang alami di sana,” kata sekertaris energi AS kepada Brian Sullivan dari CNBC dalam sebuah wawancara di Port Arthur, Texas. “Saya pikir kita akan melihat pertumbuhan impor minyak mereka dari Amerika Serikat.”
Tekanan inventaris
Pertanyaannya adalah apakah AS dan Cina dapat mempertahankan ekspor yang lebih tinggi dan impor yang lebih rendah hingga Selat Hormuz dibuka kembali, kata Rats.
Cina menyimpan 1,4 miliar barel dalam cadangan minyak strategisnya, yang terbesar di dunia, pada bulan Desember 2025, menurut Administrasi Informasi Energi AS. Beijing tampaknya mampu bertahan selama berbulan-bulan dan mungkin selama sisa tahun ini bahkan jika inventarisnya turun beberapa juta barel per hari, kata Rats.
Inventaris AS, di sisi lain, berada di bawah tekanan, kata Rats. Lonjakan ekspor AS sebagian besar berasal dari inventarisnya, termasuk cadangan strategisnya, bukan dari peningkatan produksi minyak, kata analis tersebut.
“Kemampuan AS untuk melanjutkan tingkat ekspor yang tinggi ini sulit diukur tetapi tampaknya di bawah tekanan yang lebih besar,” kata Rats.
AS memiliki cadangan 413 juta barel pada akhir tahun lalu, yang kedua terbesar di dunia. Mereka setuju pada bulan Maret untuk mengerahkan 172 juta barel dari cadangannya sebagai respon terhadap guncangan minyak.
