Keluar dari OPEC minggu ini, Uni Emirat Arab akan melemahkan pengaruh kartel dan pemimpinnya Arab Saudi di pasar minyak, sebuah perkembangan yang bisa terbukti bearish untuk harga dalam jangka panjang.
UAE adalah anggota paling berpengaruh di OPEC setelah Arab Saudi. Itu adalah salah satu dari sedikit anggota, bersama Arab Saudi, yang memiliki kapasitas produksi cadangan yang berarti untuk mempengaruhi harga dan merespon guncangan pasokan, kata Jorge León, kepala analisis geopolitik di Rystad Energy.
Kapasitas cadangan adalah produksi yang tidak terpakai yang dapat segera diaktifkan untuk menghadapi krisis besar. Arab Saudi dan UAE bersama-sama mengendalikan sebagian besar kapasitas cadangan dunia yang lebih dari 4 juta barel per hari, membuat mereka sangat berpengaruh selama periode kesulitan.
“Kepergian UAE dengan demikian menghilangkan salah satu pilar inti yang mendasari kemampuan OPEC untuk mengelola pasar,” kata León dalam sebuah catatan pada hari Selasa. OPEC akan menjadi “secara struktural lebih lemah” sebagai konsekuensinya, katanya.
Ini juga merupakan pukulan bagi Saudi karena melemahkan kemampuan mereka untuk mengelola OPEC sebagai organisasi, kata David Goldwyn, yang menjabat sebagai utusan khusus dan koordinator Departemen Luar Negeri untuk urusan energi internasional dari 2009 hingga 2011.
Riyadh masih akan memiliki kemampuan signifikan untuk mendisiplinkan pasar dengan kapasitas cadangannya sendiri tetapi akan memiliki posisi yang lebih lemah sekarang karena UAE tidak lagi menjadi anggota, kata Goldwyn kepada CNBC.
Keputusan UAE untuk keluar dari OPEC pada Jumat ini datang setelah berminggu-minggu serangan rudal dan drone oleh anggota sesama Iran. Serangan Teheran terhadap pelayaran di Selat Hormuz telah membatasi ekspor minyak UAE, mengancam dasar ekonominya.
UAE tidak mengaitkan keluarnya mereka dengan perang. Menteri Energi Suhail Al Mazrouei mengatakan kepada CNBC dalam sebuah wawancara pada hari Selasa bahwa keluarnya UAE ditargetkan untuk membatasi gangguan terhadap produsen lain di kelompok tersebut.
Sebenarnya, keluarnya UAE tidak mungkin memengaruhi pasar dalam tahun mendatang dengan selat ditutup, kata Goldwyn. Harga futures minyak tidak benar-benar bereaksi terhadap pengumuman pada hari Selasa.
Tetapi kepergian UAE bisa terbukti bearish di kemudian hari, kata John Kilduff, pendiri Again Capital. Itu melemahkan kohesi yang dibutuhkan di antara para produsen untuk menjaga harga tidak jatuh terlalu banyak selama kelebihan pasokan, katanya.
UAE menginginkan lebih banyak kebebasan bertindak untuk membuat keputusan produksi tanpa batasan OPEC dan untuk mencapai tujuannya mencapai kapasitas 5 juta barel per hari pada tahun 2027, kata Al Mazrouei.
UAE telah merasa tertekan di bawah tahun-tahun pengurangan produksi minyak yang dipimpin oleh Saudi untuk mendukung harga, kata Andy Lipow, presiden Lipow Oil Associates. UAE telah mengamati Iraq dan anggota OPEC+ Rusia yang secara rutin melebihi kuota mereka, kata Lipow.
“Ketika konflik antara AS dan Iran berakhir dan Selat Hormuz dibuka kembali, saya berharap bahwa UAE akan memproduksi minyak sebanyak yang mereka bisa, memanfaatkan semua kapasitas cadangan yang mereka simpan,” kata Lipow kepada CNBC.
Pasar mungkin akan kehilangan kemampuan Saudi untuk menahan harga jika permintaan minyak lemah dan ada surplus besar di masa depan, kata Goldwyn.
“Ada risiko signifikan terhadap volatilitas harga minyak yang lebih tinggi sebagai akibat dari keputusan ini,” kata Goldwyn. “Tetapi pada akhirnya ketika kondisi pasar memerlukan kerja sama, keluarnya UAE dari OPEC tidak menghalangi mereka untuk bekerja sama dengan OPEC.”
