Emas memperpanjang penurunannya pada hari Selasa, memperdalam fase pasar bearishnya, saat investor menarik posisi, dengan dolar AS yang lebih kuat dan imbal hasil Treasury yang tinggi mengurangi daya tarik logam kuning tersebut.
Emas spot harga turun 2% sebelum memangkas kerugian menjadi 1% dan diperdagangkan pada $4,335.97 per ons. Futures emas untuk pengiriman April terakhir turun lebih dari 1% pada $4,358.80 per ons. Emas spot perak jatuh lebih dari 3% menjadi $66.93 per ons, sementara futures turun 2.61% menjadi $67.54.
Indeks dolar, yang mengukur kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang, naik 0.5% pada hari Selasa. Dolar yang lebih kuat mengurangi daya tarik bullion yang dinyatakan dalam dolar dengan membuatnya lebih mahal bagi pemegang mata uang lainnya.
Emas spot kini telah kehilangan lebih dari 22% sejak mencapai rekor tertinggi $5,594.82 per ons pada akhir Januari, dengan logam berharga mengalami penurunan hampir 10% minggu lalu dalam penampilan terburuknya sejak September 2011. Indeks dolar, sementara itu, telah menguat sekitar 3% sejak awal perang.
Pengamat pasar mengatribusikan penurunan ini pada gabungan faktor makro dan faktor posisi.
“Meskipun emas awalnya naik karena permintaan sebagai tempat aman di awal konflik [Iran], harga baru-baru ini mengalami penarikan,” kata Rajat Bhattacharya, spesialis investasi senior di Standard Chartered.
“Kami melihat pola ini terulang selama periode tekanan pasar yang meningkat saat investor mengumpulkan uang tunai untuk membayar panggilan margin atau sekadar mencatat keuntungan di mana pun mereka bisa,” katanya kepada CNBC melalui email, menambahkan bahwa kekuatan dolar baru-baru ini juga menekan permintaan emas.
Peserta pasar juga telah menilai kembali ekspektasi untuk kebijakan moneter AS, dengan inflasi yang persisten mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga agresif dari Federal Reserve, menjaga imbal hasil Treasury tetap tinggi.
Imbal hasil yang lebih tinggi mengurangi daya tarik bullion yang tidak memberikan bunga. Imbal hasil dari Treasury 10 tahun sekitar 5 basis poin lebih tinggi pada 4.384% pada hari Selasa.
Beberapa analis mencatat bahwa penjualan itu adalah koreksi alami setelah rally yang berkepanjangan yang didorong oleh ketidakpastian geopolitik dan permintaan struktural. Emas naik lebih dari 64% tahun lalu.
“Rally emas baru-baru ini ke rekor tertinggi didorong lebih sedikit oleh inflasi dibandingkan dengan kehilangan kepercayaan yang lebih luas: defisit fiskal, fragmentasi geopolitik, dan bank sentral yang diam-diam mendiversifikasi cadangan dolarnya,” kata Zavier Wong, analis pasar di eToro.
“Setelah lari seperti itu, beberapa penarikan posisi tidak terhindarkan. Emas telah menjadi salah satu aset yang berkinerja terbaik selama setahun terakhir, dan ketika pasar menjadi tidak stabil, dana terstruktur dan investor institusional cenderung mengurangi eksposur.”
Ketika investor menjadi bearish pada emas, pengamat industri umumnya mempertahankan pandangan konstruktif jangka panjang, berargumen bahwa faktor struktural seperti risiko geopolitik, kekhawatiran fiskal, dan permintaan bank sentral yang terus berlanjut terus mendasari kasus bullish jangka panjangnya.
