Di seluruh Eropa terdapat rasa déjà vu yang jelas. Empat tahun yang lalu invasi Rusia ke Ukraina memicu lonjakan besar dalam harga minyak dan gas global. Ini memaksa para pemimpin di Inggris dan UE untuk menerapkan paket dukungan mahal untuk mengimbangi dampak pada ekonomi mereka dari ketergantungan pada impor energi. Dengan perang di Timur Tengah memasuki minggu kedua, tekanan yang sama sekali lagi muncul. Harga minyak global naik lebih dari 30 persen dan tolok ukur harga gas alam regional hampir dua kali lipat sejak awal konflik. Ekonomi Eropa tidak dapat terus mengulangi siklus ini.
Harga gas, sejauh ini, tidak naik secepat yang terjadi pada tahun 2022, dan harga minyak turun kembali di bawah $100 per barel pada hari Senin. Eropa juga telah membuat kemajuan dalam mendiversifikasi campuran energi dan basis pasokannya menjauh dari Rusia. Namun, semakin lama pengiriman minyak mentah melalui Selat Hormuz terganggu, semakin besar dampak ekonominya. Bahkan di bawah skenario guncangan harga yang relatif singkat, Oxford Economics memperkirakan bahwa inflasi di Inggris dan zona euro akan sekitar 0,5 poin persentase lebih tinggi pada akhir tahun, sebagian disebabkan oleh ketergantungan yang terus berlanjut pada impor gas dan batas penyimpanan yang terbatas. Para investor juga telah meningkatkan taruhan pada kenaikan suku bunga dari Bank Sentral Eropa dan Bank of England.
Tekanan politik untuk memberikan dukungan ekonomi kemungkinan akan meningkat. Pemerintah Buruh Inggris telah berulang kali menyebut biaya hidup sebagai “kekhawatiran nomor satu” mereka. Perdana Menteri Sir Keir Starmer mengatakan pada hari Senin bahwa pemerintah sedang memikirkan apa yang bisa dilakukan untuk membatasi dampak tersebut. Jika harga minyak mentah terus naik, para pembuat kebijakan seharusnya memperhatikan pelajaran dari guncangan energi tahun 2022 dan memastikan dukungan apa pun disesuaikan. Itu berarti merancang langkah-langkah sementara yang ditargetkan pada individu dan perusahaan yang paling rentan.
Tetapi masalah yang lebih besar bagi Eropa adalah bahwa ketidakstabilan geopolitik yang terus menerus membawa risiko guncangan harga energi yang lebih sering. Pemerintah tidak dapat diharapkan untuk menyediakan ketentuan darurat setiap kali ada krisis. Mereka juga tidak memiliki kapasitas untuk melakukannya. Banyak negara masih menghapus utang yang terakumulasi dari langkah-langkah biaya hidup sebelumnya. Seperti yang ada, keuangan publik terbatas oleh meningkatnya tuntutan dari populasi yang menua dan pertahanan. Dan begitu hibah atau subsidi diperkenalkan, mereka terkenal sulit untuk dicabut.
Guncangan energi juga memiliki biaya finansial langsung. Setiap gangguan mendorong suku bunga pinjaman pemerintah naik karena investor memperhitungkan inflasi yang lebih tinggi dan kemungkinan langkah dukungan baru. Hasil obligasi Inggris 10 tahun, misalnya, telah melonjak sekitar 30 basis poin sejak AS dan Israel melancarkan serangan terhadap Iran pada 28 Februari. Guncangan terbaru ini adalah pengingat lain tentang perlunya membangun bantalan fiskal yang memadai.
Pelajaran utama, bagaimanapun, adalah bahwa para pemimpin Eropa harus memperkuat upaya untuk meningkatkan keamanan energi di kawasan ini. Ini berarti melipatgandakan rencana untuk meningkatkan daya dari sumber tenaga surya, angin, dan nuklir, sambil meningkatkan bantalan strategis. Investasi dalam jaringan listrik, penyimpanan, dan penghubung antar batas akan membantu mengelola ketidakpastian pasokan energi terbarukan dengan lebih baik. Proses perizinan yang lebih cepat untuk infrastruktur energi juga akan memungkinkan proyek baru dibangun lebih cepat. Di Inggris, khususnya, masih ada pertanyaan tentang bagaimana mereformasi harga listriknya, yang saat ini membuatnya sangat rentan terhadap fluktuasi harga gas grosir yang tidak stabil.
Walaupun inisiatif ini melibatkan biaya di muka dan beberapa gangguan, mereka akan mengurangi kebutuhan akan perbaikan jangka pendek yang reaktif dan melindungi negara dari guncangan yang berulang dan kehilangan daya saing yang berkelanjutan. Tanpa ekspansi serius dari pasokan energi domestik, nasib ekonomi Inggris dan UE akan tetap berbahaya terkait dengan perkembangan di tempat lain.
